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    金银做空机会来临

    发布时间:2015-04-03

      随着金银价格连续反弹,美联储FOMC决议带来的利好逐渐兑现,金价投资策略需随之调整。

      在3月FOMC会议声明上,尽管美联储删去“耐心”措辞,但整个声明的基调明显偏鸽派。美联储认为经济自1月FOMC会议以来有所放缓,同时显著下调了包括GDP、核心PCE、联邦基金利率等在内的目标预测。基于此,指引贵金属市场的力量被成功地从“耐心”删去,转移至加息时点很可能推迟的预期上,这也是近几个交易日黄金、白银大幅反弹的关键因素。

      在3月FOMC经济预测数据中,2015年PCE通胀被大幅调降至0.6%至0.8%(去年12月为1.0%至1.6%),GDP增速被调降至2.3%至2.7%(去年12月为2.6%至3.0%),并大幅下调2015年底联邦基金利率中值至0.625%(去年12月为1.125%)。

      值得一提的是,在美联储删去“耐心”与其下调美国经济增速之间,似乎存在某种矛盾。如果美联储认为经济走弱,为何要删去“耐心”,完全可以继续保持“耐心”,但美联储没有。这或许说明,美联储实际上仍然对美国经济稳健的增长抱有坚定信心,而对近期经济有所放缓的担忧,包括对经济预测数据的调降,更多是出于抚平金融市场波动性的目的。

      虽然前段时间希腊政府屈服于欧洲金主的压力同意进行改革,提交的改革方案也得到欧洲盟友认可,但希腊问题还远未结束。在经过了短暂的平稳期之后,希腊政府闹钱荒的问题暴露无遗,而该国国债失去豁免权,又未被包含在欧洲QE的购买对象中,希腊股市债市纷纷暴跌,欧洲央行授权其进行的ELA也似乎是杯水车薪。

      欧洲央行拟将ELA规模提高到710亿欧元,本周三晚间欧洲央行管委,同时也是希腊央行行长的斯托纳拉斯发表讲话,称欧洲央行同意提高ELA规模,而希腊已经大幅改革了税收系统,相信改革方案可以激发增长潜力,希腊银行业已经准备好面临挑战。

      虽然FOMC调降美国通胀以及经济增长预期,但最新的数据显示美国制造业以及通胀处于扩张状态中,美国经济依然在稳步复苏;希腊谈判结果尚存不确定性。证金贵金属认为,美联储对美国经济充满信心,美元指数调整空间有限,这波反弹可能已经触顶,高位做空黄金的机会有望来临。

      银价跟随金价走势。技术上看,白银经过连续上涨,进入震荡整理阶段,做多动能有所消退;MACD指标快线上穿零轴,红色能量柱有所消退;KDJ指1标进入超买阶段。证金贵金属认为,由于美联储推迟加息时间预期利好逐渐消退,技术指标上白银也进入超买区域,白银这波反弹或已触顶。 

    □ .谢.堃  .中.国.证.券.报


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